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　　??2021年年报季收官，9大定制家居上市企业成就单逐一表露，在疫情、房地产行业暴雷、原资料价钱下跌等感化下，9家企业均呈现增收不增利，团体净成本程度有差别水平下滑。

　　??乐居财经梳理年报展现，2021年定制家居行业格式于市集震动中悄悄生变。欧派家居营收踏入200亿，索菲亚离开百亿营垒，志邦家居冲破50亿范围，行业从“欧索尚”的格式慢慢迈向“欧索尚志”期间。

　　??营收方面，9家定制企业均跑赢家居行业均匀增速，连结正向增加，此中好莱客同比增加54.4%，营收增速排名首位；我乐家居营收倒数第二，但毛利率达46.2%，排名第一；净成本方面，欧派家居26.66亿元的支出跨越另外8家之和。

　　??从团体环境看，2021年九大定制企业共完毕交易支出约549.76亿元，比拟2020年的约422.19亿元，增加了127.57亿元摆布，涨幅约30%。远远优于国度统计局颁布的2021年整年家具行业范围以上企业交易支出同比13.5%的增加。另外一个参照数据是，2016年⑵020年九大定制家居上市公司的交易支出复合增加率为17.88%。

　　??若是以此为基数来看营收增幅，有4家企业“被均匀”，1家企业“没落伍”，4家企业“拖后腿”，不外比拟2020年“有增有减”，9家企业均完毕了营收正增加。

　　??财政数据显现，欧派家居成为首个冲破200亿大关的定制家居企业，行业龙头职位不停夯实，与第二名索菲亚的差异从2020年的64亿元推广到100亿元；排行第二的索菲亚挤进百亿营垒，与第三名尚品宅配的差异从2020年的18亿元推广到31亿元；头部3家营收差异拉大，从正面反应出龙头企业的增加韧性。从增幅上看，头部3家中，只要欧派家居跑赢均匀增速。

　　??2021年，排名中段的3家企业不停发力，营收增速显示亮眼。排名第六的好莱客以54.4%的增速领跑，排行第四的志邦家居凭仗34.17%的增速，营收冲破50亿元，将本人与尚品宅配的差异从2020年27亿元减少至22亿元；金牌厨柜连结稳步增加，增速比2020年进步了约6个百分点。

　　??别的发力中高端市集首创产物的皮阿诺，营收跨越我乐家居，排名回升一名，营收增幅也超过我乐家居近14个百分点。顶固集创营收仍然甩尾，不外48.82%的增幅排名第二。

　　??主交易务孝敬方面，除尚品宅配和我乐家居，另外7家在定家居创设业孝敬占比都在90%以上，此中有5家跨越95%，索菲亚到达99.39%。

　　??分产物看，触及橱柜、衣柜和木门产物的占多数。值得注重的是，欧派家居衣柜及其配套家居产物营收达101.71亿元，同比增加49.53%，占营收比达49.75%；其橱柜营业完毕交易支出75.29亿元，也连结着行业第一。

　　??在与欧派家居结构类似的几家企业中，索菲亚在衣柜及其配套产物上营收82.69亿元，占比79.46%；志邦家居团体橱柜孝敬29.34亿元营收，占比56.94%；皮阿诺定制厨柜及其配套产物营收11.8亿元，占比64.73%；顶固集创的衣柜及其配套家居营收孝敬占比55.74%，为7.24亿元；金牌厨柜的团体橱柜营业营收3.82亿元，占比69.29%，好莱客衣柜及全屋产物孝敬了61.96%的营收。

　　??尚品宅配和我乐家居则更偏向于全屋定制营业，我乐家居全屋定制孝敬68.33%的功绩，尚品宅配依托定制家居完毕交易支出47.43亿元，占比72.83%。

　　??2021年在原资料价钱下跌压力下，9家企业毛利率呈现下滑，不外下滑幅度掌握在4%之内。毛利率程度有2家跨越3%，此中索菲亚下滑幅度最大为3.35%，欧派家居下滑3.31%；尚品配屋基本持平，仅下滑0.06%。

　　??固然毛利率排名倒数第二，不外欧派家居的净利率排名第一，为13.03%；反而是毛利率排名第一的我乐家居，净利率排倒数第二；毛利率排第三的皮阿诺，净利率垫底。

　　??在净成本方面唯一欧派家居、志邦家居和金牌厨柜连结正增加，另外6家企业全线下滑，此中顶固集创、我乐家居、皮阿诺净成本划分吃亏7.29亿元、1.62亿元和0.85亿元，同比画分下滑490.18%、470.05%和173.73%。

　　??在原资料价钱下跌已成为究竟的环境下，2021年很多企业依托“套餐”掀起“价钱战”。将多个单品名目打包，从全屋定制酿成整家定制，在物流、运送、野生等方面掌握本钱，在加剧下去说半岛全站官方，可能缓冲一下原资料价钱下跌带来的压力，好比欧派家居、索菲亚、尚品宅配、金牌厨柜划分推出了套餐。

　　??从套餐实质看，并行不悖，多半为定制制品家具软装或家品，10 或20 ㎡摆布的定制柜占多数，涵盖沙发、餐桌椅、布景墙等，送厨柜、木门、智能小家居用品等。从价钱上看，套餐的订价大多在3万元摆布，索菲亚推出的“全大牌束装家”订价在39800元。

　　??大批营业一度是定制家居企业增加最为敏捷的营业板块，但受脱险房企连累，大批营业客户的债权失约，带来的应收账款坏账，成为2021年定制家居企业功绩大幅下滑的首要缘由。

　　??我乐家居、索菲亚、好莱客就间接点名了受房企感化，对应收账款计提坏账。我乐家居针对互助的少少庞大房企资本严重呈现失约，对保管减值迹象的应收金钱单项计提信誉减值筹办4.31亿元；索菲亚也因某房地产公司2021年堕入债权危急，对该公司账面余额3.41亿元的应收单据、4.62亿元的应收账款依照80%的比率计提了坏账筹办，其年度信誉减值牺牲高达6.5亿元。

　　??团体来看，2021年跟着地产企业频仍呈现债权失约，定制家居企业遭到涉及的环境其实不有数。在应收账款方面，营收范围排名前哨的索菲亚和欧派家居均跨越10亿元，尚品宅配应收账款排名第六，但周转率达47.65次，位列第一，其应收账款转移为现款的才能最强，换言之，其回款显示最佳。金牌厨柜、欧派家居的周转率也都跨越20次，在回款方面有必定包管。

　　??而在需求转移成应收账款的存货方面，定制形式下，企业大多以销定产，库存绝对可控，不外在原资料价钱下跌之下，少少企业恰当晋升了库存，以匹敌下游价钱下跌。

　　??欧派家居以14.63亿元领跑，尚品宅配位列第二，我乐家居垫底。分析存货和应收账款周转率来看，欧派家居僧人品宅配现款活动性最佳，皮阿诺和我乐家居甩尾。

　　??在全部家居行业范围战加重的环境下，优越的本钱将成为后续增加的原能源，熟手业加入渠道、品类、产能快捷扩大期间，企业之间拼的便是资本气力。

　　??9家上市定制家居企业中，总市值差异仍然较大。停止本年5月6日，9家企业总市值算计1108.06亿元，比拟2020年末的1713.28亿元，缩水近500亿，并且9家企业均有差别水平缩水，市值超百亿的企业数目也从2020年的4家削减至2家，市值50亿三个方面企业数目增添2家。家居行业上市公司品牌价格前三划分为欧派家居、顾家家居和索菲亚。

　　??排名第一的欧派家居客岁底市值靠近千亿，为986.20亿元，停止今朝，市值降落超283亿，离开703.57亿元；排名第二的索菲亚总市值为169.7亿元，比拟客岁缩水近90亿元。

　　??志邦家居僧人品宅配划分缩水约44亿、93亿，落伍百亿市值营垒。金牌厨柜、好莱客客岁市值还保持在50亿营垒，本年也掉出50亿元步队。

　　??第二名到第九名8家企业市值总和404.49亿元，不到欧派家居的60%，定制家居行业一家独大近况并未改良；而50亿市值三个方面的5家企业总市值算计122.8亿元，不足排名第二的索菲亚，市集平静之下，行业瓦解照旧较着。

　　??对股东的报答方面，志邦家居的净财产收益率最高，为21.16%，也申明其挣钱的效力熟手业里比力优异；有3家企业净财产收益率为正数，此中皮阿诺最低为*7.43%，这也象征着皮阿诺固然营收增加了，但股东其实不赚到钱。

　　??近7年来，定制家具市集范围增速不停连结在20%以上，无机构展望2022韶华夏定制家具市集范围达4730亿元，高速增加赛道上范围战必弗成少，这一点最间接的表现便是企业的门店数目。

　　??2021年9家企业门店数目不绝增加，欧派家居以7475家门店位列第一，增设363家；跨越第二名的索菲亚近2000家，本钱范围和门店数目都处于抢先职位。

　　??债权大概会感化公司的资本运行和运营办理，恰当的债权有益于企业盘活财产。2021年9家企业中除金牌厨柜，另外8家企业财产欠债率均有差别水平下跌，均匀欠债率为51.6%。

　　??此中有5家企业欠债率高于均匀值，划分为我乐家居、顶固集创、尚品宅配、索菲亚和皮阿诺，欠债率划分为63.87%、56.75%、55.22%、52.23%和51.87%。

　　??团体来看，除欠债率最高的我乐家居和欠债率最低欧派家居差异较着以外，另外6家保持在46.41%**6.75%之间，根本在均匀线高低盘桓，差异不大。

　　??短时间乞贷很多的3家企业为欧派家居、索菲亚、尚品宅配，划分为23.89亿元、13.02亿元、8.54亿元。

　　??有息欠债很多的3家企业为索菲亚、欧派家居、尚品宅配，划分为24.16亿元、24.01亿元、14.18亿元。欧派家居、好莱客、金牌厨柜不持久乞贷。

　　??持有泉币资本很多的3家企业为欧派家居、索菲亚、尚品宅配，划分为65.62亿元、27.1亿元、13.93亿元。

　　??在了偿短债才能方面，固然同比压力变大，但与手中现款比拟较而言，9家企业均无压力，现款均能笼盖短债。皮阿诺手持现款6.11亿元，短时间乞贷0.75亿元，一年内到期的非活动欠债0.07亿元，现款短债比力高为7.45，在9家企业中排名首位。排名临了的好莱客，现款短债比为1.33。范围靠前的“欧索尚志”四大师划分为2.7⑶1.9⑷1.3⑻2.19，团体程度处于中下游。